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? ? ? ?成本向下+價格向上,養(yǎng)殖業(yè)春天即將開始,建議先禽后豬。

　　近期,禽苗及仔豬價格出現(xiàn)明顯回升。我們在山東、河南等地進行了禽畜產(chǎn)業(yè)鏈鏈草根調(diào)研,通過調(diào)研,我們認為養(yǎng)殖業(yè)春天即將開始。

　　原料成本下降,養(yǎng)殖收益或超預期。

　　養(yǎng)殖成本的下降得益于:一是連年豐產(chǎn),飼料原料玉米、豆粕的價格在15年大概率震蕩向下。二是養(yǎng)殖效率的提升。主要是因為規(guī)模養(yǎng)殖場擴張帶來養(yǎng)殖技術(shù)的進步以及對疫病防治的重視。

　　資金耗盡,產(chǎn)能去化徹底,價格反轉(zhuǎn)加速。

　　生豬:堅定看好豬肉價格反轉(zhuǎn)。

　　1)4月份豬價將啟動上漲進程。從2014年的仔豬存欄數(shù)據(jù)來看,生豬出欄的高峰在2015年2月。其后,出欄生豬將逐步減少,市場供給壓力減小?？紤]到3月份屬于節(jié)后需求疲軟期,預計豬價在4月份見底,***遲5月初,豬價有望重新開始上漲。

　　2)能繁母豬存欄結(jié)構(gòu)變化顯示下半年豬價反轉(zhuǎn)加速。能繁母豬存欄量已經(jīng)是處于歷史性低位。從存欄結(jié)構(gòu)上看,不論是后備母豬補欄量還是能繁母豬淘汰量,均指向了2015年2、3月份開始的仔豬出欄數(shù)量的下降,由此將帶來2015年下半年生豬出欄的進一步減少。因此,堅定看好2015年豬肉價格的反轉(zhuǎn)。

　　禽苗:行業(yè)自律控制產(chǎn)能。

　　行業(yè)自律控制祖代引種量,產(chǎn)能去化充分,節(jié)后價格已經(jīng)開始發(fā)力,下半年加速上漲。目前,不管是雞苗還是鴨苗,均簽訂了相關行業(yè)自律協(xié)議,壓縮祖代產(chǎn)能,效果明顯。

　　結(jié)論:1)2015年畜禽養(yǎng)殖反轉(zhuǎn)將加速,上半年禽苗、仔豬價格率先加速上行,下半年終端肉價將加速上行。

　　2)禽苗價格的**波反彈將至少持續(xù)到5月份。預計價格將2.5元/羽上漲至4-5元/羽。5-7月份開始隨著南方禽苗的上市,禽苗價格將進入短期調(diào)整之后,到下半年有望進入加速上漲期。

　　3)豬肉價格的低迷預計將至少持續(xù)到3月份。豬肉價格預計將在4、5月份重新進入上升通道,7月份之后加速上漲概率較大(若一季度有疫情普遍發(fā)生,則畜禽板塊行情將提前)。